plb

Voici un excellent texte d'Yvon Allaire du journal Les Affaires. http://www.lesaffaires.com/blogues/yvan-allaire/privatiseren-partie-hydro-quebec-et-la-saq--une-bonne-idee/568398 Privatiser(en partie) Hydro-Québec et la SAQ : une bonne idée? Publié le 28/04/2014 à 09:45 Dans un document de réflexion sur les finances publiques commandé par le gouvernement du Québec, deux experts en fiscalité publique écrivent : Dans l’éventualité où l’examen des programmes, des processus et des structures ne permettrait pas de dégager les sommes requises en matière de contrôle des dépenses, le gouvernement n’aurait pas d’autres choix, en l’absence de hausses d’impôt, que d’envisager de vendre des actifs… La vente des actifs permettrait donc de réduire la dette. À titre d’exemple, le gouvernement pourrait songer à ouvrir jusqu’à 10 % du capital de la Société des alcools du Québec ou d’Hydro-Québec aux Québécois. (Rapport d’experts sur l’état des finances publiques du Québec, page 34, notre emphase) Notons que le Fonds monétaire international (FMI) et la Banque mondiale proposent ou imposent cette recette à tous les pays pauvres ou en difficultés graves de leurs finances publiques. La Grèce en fait encore les frais. Il faut en être bien conscient : brader des actifs pour des raisons fiscales émet le sombre signal que des mesures dramatiques doivent être prises pour éviter l’insolvabilité de l’État. En sommes-nous rendus à ce stade au Québec? Les auteurs du rapport font-ils cette proposition de privatisation partielle parce que : 1. Une compression massive des dépenses n’est pas réaliste; la santé et l’éducation, voraces de fonds publics, sont des priorités incontournables aux budgets difficilement compressibles; 2. Une hausse des impôts n’est pas souhaitable; déjà les Québécois sont les plus taxés en Amérique du Nord; les deux experts recommandent plutôt de chercher comment réduire le fardeau fiscal des Québécois; 3. Alors, la vente partielle de certains actifs susceptibles d’attirer les investisseurs ne serait-elle pas une voie attrayante? Que rapporterait au net la vente de 10% de Hydro et de la SAQ? En comparant Hydro à des sociétés américaines cotées en Bourse, on peut établir une valeur assez juste pour Hydro-Québec. Ainsi la valeur des entreprises du secteur de l’énergie électrique (American Electric, First Energy, PPL) équivaut à quelque neuf (9) fois leur bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement (BAIIA). Pour Hydro, une telle démarche aboutit à une valeur estimée pour l’entreprise de quelque $75 milliards. De ce montant, il faut retrancher la dette (soit $44 milliards) pour établir que l’avoir des actionnaires d’Hydro vaudrait au marché quelque $30 milliards. Pour la SAQ, on n’a pas accès à des entreprises comparables. Combien vaut une entreprise comme la SAQ qui affiche un bénéfice net d’environ $1 milliard, lequel est entièrement versé aux actionnaires sous forme de dividendes? Présumons qu’un rendement de 5% est attrayant dans le contexte actuel des faibles taux d’intérêt et considérant que la SAQ est un monopole d’État. Alors, la SAQ vaudrait environ $20 milliards. Toutefois, cette valeur diffère selon que l’investisseur est soumis à l’impôt sur les dividendes ou non. Ainsi en limitant les investisseurs aux seuls Québécois, il faut présumer que suffisamment de fonds québécois exempts d’impôts (comme les caisses de retraite) voudraient absorber les nouvelles émissions d’actions d’Hydro et de la SAQ. Sinon, il faut tenir compte que les acheteurs de ces actions devront verser au fisc 35% des dividendes reçus (dont la moitié environ au fisc fédéral). Un rendement attendu de 5% après impôt n’est réalisé que si le rendement avant impôt est de 7,7%. Alors la valeur de la SAQ deviendrait $13 milliards. (Je suppose ici que les bénéfices des deux sociétés ne deviendront pas imposables en raison de la participation du secteur privé au capital; cela n’est ni clair ni assuré) Résumons : la vente de 10% d’Hydro pourrait rapporter $3 milliards et pour la SAQ au mieux $2 milliards. Une réduction de $5 milliards de la dette du Québec qui fait entre $90 et $100 milliards selon les différentes définitions ne change pas la situation de façon significative. Par contre, ce faisant, l’État du Québec se prive de 10% du dividende versé par ces deux sociétés, soit quelque $200 millions en 2014 pour Hydro et quelque $100 millions pour la SAQ. L’État du Québec perdrait quelque $300 millions de revenus annuels, soit 6% du $5 milliards réalisé par l’opération. Le Québec empruntait pour une échéance de trente ans au taux de 3,5% en 2013! Puis, malgré que des investisseurs privés détiennent 10% du capital d’Hydro, le gouvernement du Québec continuerait de garantir inconditionnellement la dette d’Hydro-Québec. Enfin, avec des investisseurs privés au capital d’Hydro-Québec, le gouvernement devrait limiter le rôle d’Hydro-Québec en matière de politiques sociales et de développement économique (bloc patrimonial, tarifs réduits pour la grande industrie, etc.). Les investisseurs privés pourraient invoquer que la valeur de leur investissement souffre de ces décisions du gouvernement et que celui-ci doit les dédommager. Bonne idée que cette privatisation partielle ? Pas vraiment. Mais il faut comprendre que cette modeste proposition des deux experts n’est peut-être que le cheval de Troie de ceux qui rêvent depuis longtemps de privatiser au complet Hydro-Québec, la SAQ, etc.

Le problème majeur si on ouvre tous les bars à 6h partout, c'est que plusieurs des quartiers centraux où on retrouve les bars sont habités (contrairement à Vegas, par exemple). On ne peut pas gérer ça n'importe comment. L'idée peut être séduisante pour le monde qui habite à Ahuntsic ou à Laval, mais il faudra entendre ce que les citoyens qui vivent dans les quartiers où ont lieu les projets-pilote ont à dire.

La Place d’Youville bientôt un complexe muséal et touristique Le projet de Cité d'archéologie et d'histoire de Montréal prend de l'ampleur et si tout se déroule comme prévu, les visiteurs ne reconnaîtront plus la Place d'Youville dans trois ans. Mercredi, la Ville de Montréal a approuvé un premier règlement d'emprunt de 10,6 millions de dollars pour ce projet d'une centaine de millions de dollars. Le projet doit être terminé en 2017 afin de coïncider avec le 375e anniversaire de la Ville de Montréal. « Tout le long de la Place d'Youville sur 400 mètres dans le Vieux-Montréal, on peut exprimer six siècles d'histoire; des Amérindiens en 1350, dont on a retrouvé les traces, jusqu'à aujourd'hui. Ce sont donc des traces in situ, c'est-à-dire sur les lieux mêmes », explique la directrice générale du musée, Francine Lelièvre. Un pavillon d'accueil sera érigé à l'angle de la rue McGill. Les visiteurs pourront, par la suite, se déplacer d'un site historique à l'autre en empruntant un égout de 1832. « À Paris et à Londres, à l'époque, on construisait (les égouts) en briques. À Montréal, on était riche (...), on était la métropole, on l'a construit en pierre taillée et il est avec un axe cintré. Donc, en plus d'être une oeuvre d'ingénierie exceptionnelle, c'est une oeuvre d'art. » Cet égout permettra une liaison avec une dizaine de sites archéologiques à proximité, comme l'ancien Fort de Ville-Marie, lieu de fondation de la Ville en 1642, et l'ancien Parlement du Canada-Uni, incendié en 1849. Le projet prévoit également le déménagement du Centre d'histoire de Montréal dans un autre bâtiment à l'extérieur du site. Le bâtiment actuel, une caserne de pompiers qui date de 1904, sera aménagé pour accueillir les enfants de six ans et moins. Francine Lelièvre, qui avait elle-même fondé Pointe-à-Callière pour le 350e anniversaire de Montréal, a bon espoir d'obtenir le financement public et privé nécessaire pour célébrer l'ouverture de la Cité en 2017. http://ici.radio-canada.ca/nouvelles/actualite/2014/04/16/001-cite-archeologie-place-d-youville-montreal.shtml

Adios, la devanture la plus laide en ville !

Excellent article. Merci de le partager.

D'un autre point de vue.

Photo prise le 13 mars. Désolé pour la qualité.

Moi aussi, j'ai bon espoir qu'une première tour lève bientôt. J'aime beaucoup ce projet. Après ça, la construction des autres tours coulera de source. C'est quand même étonnant que tous ces projets arrivent à lever en même temps, dans le même secteur. Dans 2-3 ans, on ne reconnaîtra plus le coin. C'est vraiment excitant.

Wow ! Super graphique. Très révélateur des tendances à long terme. Merci.

J'en ai rien à cirer du PQ et je n'ai jamais voté pour eux, mais je trouve que tant qu'à entendre les mêmes commentaires de type ado attardé qui chient sur leurs adversaires parce qu'ils n'ont jamais d'argument. Les membres de ce forum qui se donnent la peine d'exercer leur opinion méritent d'être traités avec respect tout autant que n'importe quel politicien. Je pense seulement que Marceau à côté de toi a l'air d'un génie. Même Richard Martineau a l'air d'un génie. Grow up toi-même et trouve quelque chose d'intelligent à dire au lieu de chercher de l'attention.

"Marceau is an idiot", "stop living in a dreamworld"... Coudonc, il y a une épidémie de gens frustrés qui multiplient les attaques personnelles. Mark se serait-il réincarné ailleurs?

Je suppose que le projet date de quelques années. Ça m'intrigue qu'ils aient inclus l'entrepôt Molson. À suivre... Ce qui semble clair pour le moment c'est que la rue Amherst va se poursuivre jusqu'à De la Commune, ce qui va faciliter un peu l'accès au Vieux. Je me demande s'ils vont ouvrir St-André aussi.

J'en reviens pas que certains comparent le remplacement d'un pont sous juridiction fédérale en train de s'écrouler à un cadeau du fédéral. Merci encore Mark pour ton humour involontaire.

Oui, c'est excitant tout ça (si Viger se réalise) ! Est-ce que Molson a parlé de projets? J'en ai pas entendu parler.

Merci pour les photos. J'ai hâte de voir l'ensemble du projet terminé. C'est un bel ajout pour ce quartier.

le pire c'est qu'il y en a qui le croient vraiment.

Tu as raison, on préfère dire des conneries de bas étage, genre "le PQ c'est de la marde". "Legault, lui il connait ça" les libéraux sont les seuls qui sont capables..., bla bla bla. Ça ne m'encourage pas pour l'avenir. On n'est pas capable de réfléchir sur les questions importantes et de dépasser les intérêts partisans. Les partis politiques seront touts pris avec les mêmes problèmes et si personne ne les poussent à prendre des décisions difficiles, ils vont continuer de nous bourrer avec des slogans creux et des actions électoralistes.

T'inquiètes pas, la zizanie, c'est juste pour gagner les élections. Penses-tu vraiment qu'ils ont des chances de gagner un référendum? Voyons donc... Ils n'ont aucun intérêt à essayer. En passant, d'où ça vient cette manie de répéter sans arrêt que le PQ ne s'occupe pas de l'économie? C'est une vision de l'esprit ou juste de la mauvaise foi? Peut-on se parler comme des gens intelligents ou bien il faut toujours en rester au niveau des slogans électoraux? Y'a aucun gouvernement dans le monde qui se câlisse de l'économie à ce que je sache.

Désolé de te décevoir, mais je ne crois pas que ce soit un problème générationnel. Tout porte à croire que le problème est structurel et profond et que l'économie va poursuivre une lente décélération un peu partout en Occident au cours des prochaines années, à moins d'une grosse surprise. Et ça, peu importe qui sera au gouvernement. La croissance ne devrait pas être assez vigoureuse pour soutenir les dépenses courantes et le remboursement de la dette. Les économies du Nord ont amorcé leur déclin depuis la première crise pétrolière en 1973, mais les gouvernement ont utilisé le crédit pour créer une croissance artificielle. Ensuite, les taux d'intérêts ont été gonflés et les dettes des États ont connu un effet boule de neige. On paie encore aujourd'hui pour ça. On peut aussi ajouter la corruption... Je ne vois pas comment on va se relever de ça. Je pense que la crise de 2008 n'est qu'un prélude à une crise plus vaste et dont on n'a pas encore vu le bout.

No but I can can see mediocrity from far. And you are the best.

Moi j'enseigne à l'université et je ne te donnerais même pas la note de passage en économie, Mark.

Il me semble que ce secteur a connu toute une renaissance avec la création de la cité du multimédia.

Triste, en effet.

Oh, désolé.

C'est aussi un des avantages de Toronto d'avoir les fonctionnaires provinciaux dans cette ville. Ça amène une grande stabilité économique.