Économie du Québec ​​

[Normand Hamel]

Québec veut encore réduire la dette

On a atteint l’objectif, bravo, et maintenant on fait quoi ?

Francos Vailles - La Presse

C’est la question que se posent les économistes depuis quelque temps et qui fait l’objet de débats, d’études et de consultation. Mardi, dans son budget, le ministre des Finances, Éric Girard, a ouvert son jeu et donné une bonne partie de la réponse. 

Je parle de la dette du Québec, que tous les gouvernements successifs depuis Lucien Bouchard, il y a 25 ans, ont cherché à maîtriser, notamment grâce au Fonds des générations, et malgré les récessions. 

Or, en date du 31 mars 2020, dans trois semaines, le Québec aura finalement atteint la principale cible, soit que la dette brute soit ramenée à 45 % du PIB. De fait, elle sera de 197,7 milliards de dollars le 31 mars, ce qui représente 43 % du PIB (1). Nous sommes en avance de six ans sur l’objectif. Bravo ! 

Et maintenant, on fait quoi ? On les met où les 3 milliards par année versés au Fonds des générations ? Il est là le débat. 

Certains proposent une caisse santé pour financer les besoins croissants des personnes vieillissantes. D’autres investiraient massivement dans nos routes ou nos écoles, qui ont besoin d’amour. Plusieurs augmenteraient les dépenses sociales ou verdiraient plus vite les transports, dans le contexte des changements climatiques. 

Le budget donne le penchant du gouvernement : « le temps est venu de s’interroger sur la nécessité de poursuivre les efforts de réduction de la dette et de déterminer une nouvelle cible », est-il écrit. 

Le gouvernement énonce cette avenue après avoir vanté la stratégie de réduction de la dette, sa reconnaissance par les agences de notation et ses effets tangibles sur le budget (la diminution des paiements d’intérêts). 

À ce jour, le Québec s’était donné deux cibles pour sa dette : celle concernant la dette brute (45 % du PIB) et l’autre concernant la « mauvaise dette », celle qui sert à rembourser des déficits cumulés (et pas nos infrastructures), et qui représente aujourd’hui 20,9 % du PIB (la cible est de 17 %). 

Le budget propose de faire table rase, et de ne prendre plus qu’une seule cible, qui porterait sur la dette nette, c’est-à-dire la dette brute de laquelle on a soustrait les actifs financiers du gouvernement (telle la valeur de la participation dans Hydro-Québec). C’est cette dette qu’utilisent la plupart des autres gouvernements provinciaux, de même que le fédéral. 

Actuellement, la dette nette du Québec représente 37,3 % du PIB et au rythme où vont les choses, elle descendra à 33 % en 2025. Le gouvernement propose une cible de 30 %, ce qui est actuellement la moyenne de l’ensemble des provinces. Une telle cible pourrait vraisemblablement être atteinte en 2028, en poursuivant les versements au Fonds des générations. 

« Si le poids de la dette nette avait été équivalent à celui de la moyenne des provinces, soit 30 % du PIB, le service de la dette aurait été inférieur de 2 milliards en 2018-19 », est-il écrit dans le budget. 

Le Québec, rappelons-le, n’est plus la plus endettée des provinces canadiennes, elle est même passée derrière l’Ontario, qui était à 39,5 % du PIB au 31 mars 2019. Avec un peu de chance, le Québec passera aussi derrière trois autres provinces d’ici quatre ans, notamment le Nouveau-Brunswick, et même derrière le fédéral.

Maintenant, est-il pertinent de continuer à rembourser la dette, sachant les grands besoins en investissement au Québec, notamment en environnement, en éducation et en santé ? 

L’idée n’est pas farfelue, dans la mesure où une dette plus petite permettra aux futurs gouvernements d’avoir une meilleure marge de manœuvre quand la population vieillira. 

Elle n’est pas non plus déraisonnable, dans le contexte où le gouvernement a déjà augmenté significativement ses investissements dans les infrastructures, et qu’il n’est pas clair que notre économie actuelle pourrait en prendre plus, avec la pénurie de main-d’œuvre. 

Seulement, je suis d’avis que la cible de 30 % ne devrait pas être aussi rigide que la précédente, puisque le Québec n’est plus la province de l’endettement.

https://www.lapresse.ca/affaires/economie/202003/10/01-5264067-quebec-veut-encore-reduire-la-dette.php

[Faitlemou]

Je crois qu'il faut continuer à rembourser la dette. On ne sait pas combien de temps ce boom va durer (qui va p-e se terminer abruptement bientôt), donc je crois important de permettre aux futurs gouvernement une bonne marge de manœuvre pour les temps plus sombre. On est très bien parti, pourquoi ne pas continuer?

[Né entre les rapides]

Il y a 1 heure, Faitlemou a dit :

Je crois qu'il faut continuer à rembourser la dette. On ne sait pas combien de temps ce boom va durer (qui va p-e se terminer abruptement bientôt), donc je crois important de permettre aux futurs gouvernement une bonne marge de manœuvre pour les temps plus sombre. On est très bien parti, pourquoi ne pas continuer?

Le gouvernement peut exercer un assez bon contrôle sur la croissance des dépenses (connaissant les paramètres qui les font augmenter indépendamment des décisions discrétionnaires), mais ce n'est pas la même chose du côté de l'évolution des revenus.  La poursuite des efforts de réduction de la dette est souhaitable, mais il se peut que cela ne suffise pas à maintenir l'actuel niveau de performance.  Cependant, puisqu'il est vraisemblable que les autres provinces canadiennes subissent des contrecoups aussi forts sinon plus, la performance relative du Québec pourrait continuer à briller.   En matière de niveau d'endettement,  je pense que le comparatif est plus déterminant que l'absolu. 

[andre md]

3 hours ago, Faitlemou said:

Je crois qu'il faut continuer à rembourser la dette. On ne sait pas combien de temps ce boom va durer (qui va p-e se terminer abruptement bientôt), donc je crois important de permettre aux futurs gouvernement une bonne marge de manœuvre pour les temps plus sombre. On est très bien parti, pourquoi ne pas continuer?

Si on reforme la perequation ca peut changer la donne. Comme Legault l'a dit serait préferable de s'en passer. Et comme moi je dit ca leur fermerait le clapet dans l'ouest.

[ToxiK]

Il y a 12 heures, andre md a dit :

Si on reforme la perequation ca peut changer la donne. Comme Legault l'a dit serait préferable de s'en passer. Et comme moi je dit ca leur fermerait le clapet dans l'ouest.

Ils trouveraient d'autres raisons de se plaindre...

Cela dit, j'aimerais bien qu'on soit capables de se passer de péréquation.

[Habsfan]

Entièrement en accord. Je crois qu'il faut continuer sur cette lancée! Qu'on réduise la dette sous la barre des 30% du PIB...ça ne peut qu'être bon! 

[vivreenrégion]

Il faut être vraiment optimiste pour croire qu'on va pouvoir continuer à baisser la dette dans l'environnement actuel. On risque d'avoir un taux de chômage de minimum 20% partout au Canada. Si la situation continue de se détériorer on pourrait se rendre à 40% de chômage d'ici cet été.

[Normand Hamel]

il y a 32 minutes, Habsfan a dit :

Je crois qu'il faut continuer sur cette lancée! Qu'on réduise la dette sous la barre des 30% du PIB...ça ne peut qu'être bon!

Je veux bien que l'on réduise la dette mais ce n'est pas le moment. La principale responsabilité du gouvernement en ce moment est de relancer l'économie, ou du moins de l'empêcher de sombrer dans une dépression majeure. Et il n'y a qu'un seul moyen d'y arriver: augmenter les dépenses gouvernementales au maximum pour la durée de la crise et même pour un certain temps après.

[Habsfan]

19 hours ago, Normand Hamel said:

Je veux bien que l'on réduise la dette mais ce n'est pas le moment. La principale responsabilité du gouvernement en ce moment est de relancer l'économie, ou du moins de l'empêcher de sombrer dans une dépression majeure. Et il n'y a qu'un seul moyen d'y arriver: augmenter les dépenses gouvernementales au maximum pour la durée de la crise et même pour un certain temps après.

Oui bien sur...après que toute cette merde avec le Covid-19 soit passé, je crois qu'on devrait faire ce que l'on peut pour retourner au remboursement de la dette!

[Normand Hamel]

il y a 23 minutes, Habsfan a dit :

après que toute cette merde avec le Covid-19 soit passé, je crois qu'on devrait faire ce que l'on peut pour retourner au remboursement de la dette!

C'est d'ailleurs la volonté du gouvernement actuel. Éric Girard, notre ministre des Finances et ancien banquier, accorde beaucoup d'importance au remboursement de la dette et c'est pour cette raison qu'il s'opposait à une trop grande accumulation dans le Fonds des générations car selon lui cela représentait un risque en cas de récession majeure.

Selon Girard l'argent remboursée ne coûte plus rien à l'État tandis que l'argent du Fonds peut fondre très rapidement. Il s'agit simplement de trouver le point d'équilibre entre les deux, c'est à dire de rembourser la dette le plus possible tout en se gardant une réserve pour les périodes les plus difficiles.